SPAC บูมสิ้นสุดหรือไม่ ข้อตกลงเอเชียและสหรัฐฯ ดูเหมือนจะหมดลง

เป็นการเริ่มต้นที่ช้าและระมัดระวังสำหรับ SPAC ที่เปิดตัวในฮ่องกงและสิงคโปร์ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา

จอร์จ โรส | เก็ตตี้อิมเมจ, รอยเตอร์

เป็นการเริ่มต้นที่ช้าและระมัดระวังสำหรับ SPAC ที่เปิดตัวในฮ่องกงและสิงคโปร์ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา ตรงกันข้ามกับ SPAC ที่เฟื่องฟูในปีที่แล้วในสหรัฐฯ ซึ่งมลายหายไปเช่นกัน

SPACs คือบริษัทจัดหากิจการเพื่อวัตถุประสงค์พิเศษ พวกเขาคือบริษัทเชลล์ที่ระดมทุนในการเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนทั่วไปครั้งแรก และใช้เงินสดเพื่อควบรวมกิจการกับบริษัทเอกชนเพื่อเผยแพร่สู่สาธารณะ โดยปกติภายในสองปี

บริษัทวิเคราะห์ข้อมูล Refinitiv บริษัทวิเคราะห์ข้อมูลระบุว่า SPAC ได้เปิดตัว SPAC เพียงแห่งเดียวในฮ่องกงในไตรมาสแรกและระดมทุนได้ 128 ล้านดอลลาร์ ขณะที่อีก 3 แห่งเปิดตัวในสิงคโปร์ คิดเป็นมูลค่ารวม 334 ล้านดอลลาร์

“นี่น่าจะสะท้อนให้เห็นว่านักลงทุนมีความสุขที่จะเล่นเกมแห่งความอดทน มากกว่าที่จะเป็นนักลงทุนรายย่อยในสหรัฐฯ ซึ่งในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาไล่ล่า SPACs ที่สูงขึ้นใน [the] หวังว่าพวกเขาจะได้รับ ‘การเริ่มต้นที่ร้อนแรง'” Neil Campling หัวหน้าฝ่ายวิจัยเทคโนโลยี สื่อ และโทรคมนาคมที่ Mirabaud Equity Research กล่าว

ในบรรดา SPAC สามแห่งที่จดทะเบียนในสิงคโปร์ ได้แก่ Vertex Technology Acquisition และ Pegasus ซึ่งทั้งคู่มีราคาซื้อขายล่าสุดต่ำกว่าราคาเสนอที่ 5 ดอลลาร์สิงคโปร์ (3.60 ดอลลาร์)

ในฮ่องกง บริษัท Aquila Acquisition ได้เปิดตัว SPAC ในเดือนมีนาคม ซึ่งซื้อขายต่ำกว่าราคาเสนอซื้อที่ 10 ดอลลาร์ฮ่องกง (1.27 ดอลลาร์) ฮ่องกงยังคงมีการสมัคร SPAC อีก 10 รายการ ณ กลางเดือนมีนาคมตามข้อมูลของตลาดหลักทรัพย์

SPACs จดทะเบียนในฮ่องกงและสิงคโปร์

SPAC แลกเปลี่ยน รายได้ที่เพิ่มขึ้น
Vertex Technology Acquisition Corp สิงคโปร์ 125.87 ล้านดอลลาร์
Pegasus Asia สิงคโปร์ 109.83 ล้านเหรียญสหรัฐ
Novo Tellus Alpha Acquisition Corp สิงคโปร์ 44.63 ล้านเหรียญสหรัฐ
Aquila Acquisition Corp ฮ่องกง 127.82 ล้านเหรียญสหรัฐ

กิจกรรมที่ช้าในช่วงเริ่มต้นจะเป็นความผิดหวังในขั้นต้นสำหรับสิงคโปร์ ซึ่งตั้งเป้าที่จะดึง SPACs ด้วยความหวังว่าจะฟื้นตลาด IPO ที่มีปัญหา

ในทางกลับกัน ฮ่องกงได้ดำเนินการตามขั้นตอนเพื่อลดการซื้อขายเก็งกำไรโดยห้ามไม่ให้ผู้ค้าปลีกมีส่วนร่วมในการซื้อขาย SPAC ก่อนขั้นตอนการควบรวมกิจการ

“ฉันจะอธิบายสภาพแวดล้อมของ SPAC ในเอเชียว่าระมัดระวังเนื่องจากความผันผวนในสหรัฐอเมริกาในช่วงสองปีที่ผ่านมาและแนวปฏิบัติทั่วไปของแนวคิด ‘ช้าและมั่นคงชนะการแข่งขัน'” แคมป์ลิงกล่าว

จากประสบการณ์ของผม หากคุณสามารถเสนอแนวทางการระดมทุนที่ตรงไปตรงมาและรวดเร็วให้กับ CEO ชาวจีนได้ ก็จะไม่มีปัญหาการขาดแคลนผู้รับ

Drew Bernstein

ประธาน MBP

ในการเปรียบเทียบสหรัฐฯ เป็นปีแห่งสถิติด้วยการระดมทุนมากกว่า 160,000 ล้านดอลลาร์จากการแลกเปลี่ยนในสหรัฐฯ ในปี 2564 ซึ่งเพิ่มขึ้นเกือบสองเท่าของปีที่แล้ว จากข้อมูลของ SPAC Research

แต่แม้แต่ตลาด SPAC ที่ร้อนแรงในสหรัฐฯ ก็ดูเหมือนจะดิ้นรนเพื่อทิศทางในปีนี้

สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์แห่งสหรัฐอเมริกาได้เริ่มปราบปราม SPACs โดยมีกฎใหม่มากมายที่กล่าวถึงการร้องเรียนเกี่ยวกับข้อมูลที่ไม่สมบูรณ์และการป้องกันความขัดแย้งทางผลประโยชน์และการฉ้อโกงที่ไม่เพียงพอ

ดัชนี CNBC SPAC Post Deal ซึ่งประกอบด้วย SPAC ที่เสร็จสิ้นการควบรวมกิจการและนำบริษัทเป้าหมายไปสู่สาธารณะ ร่วงลงราว 20% ในเดือนมกราคมปีนี้ จากระดับสูงสุดในเดือนกุมภาพันธ์ 2564 อย่างไรก็ตาม มันได้เด้งกลับมาบางส่วนตั้งแต่นั้นเป็นต้นมา

Tailwinds สำหรับฮ่องกงและสิงคโปร์

ถึงกระนั้น สถานการณ์ยังอาจมองหาบริษัทที่กำลังมองหารายชื่อ SPAC ในเอเชียตามที่นักวิเคราะห์

นักลงทุนอาจกำลังมองหาเงินสดในการซื้อก่อนหน้านี้ด้วย

Drew Bernstein ผู้ร่วมก่อตั้งและประธานฝ่ายตรวจสอบกล่าวว่ายูนิคอร์นของจีนหรือสตาร์ทอัพที่มีมูลค่าอย่างน้อย 1 พันล้านดอลลาร์กำลังหมดเงินทุนส่วนตัวที่จะแตะ และอาจกระตุ้นให้พวกเขาแสวงหารายชื่อ SPAC ในฮ่องกง บริษัทที่ปรึกษา MBP

การควบรวมกิจการ SPAC ของฮ่องกงอาจเป็นทางเลือกที่น่าสนใจสำหรับบริษัทจีนแผ่นดินใหญ่ที่กำลังมองหาการเข้าถึงแหล่งเงินทุน …

Drew Bernstein

ประธานและผู้ก่อตั้ง MBP

“มียูนิคอร์นในจีนมากกว่า 300 ตัว ซึ่งบางตัวเกินศักยภาพของแหล่งเงินทุนส่วนตัว” เบิร์นสไตน์ กล่าวกับ CNBC “จากประสบการณ์ของผม หากคุณสามารถเสนอเส้นทางการระดมทุนที่รวดเร็วและตรงไปตรงมาให้กับ CEO ชาวจีนได้ ก็จะไม่มีปัญหาการขาดแคลนผู้รับ”

“การควบรวมกิจการ SPAC ในฮ่องกงอาจเป็นทางเลือกที่น่าสนใจสำหรับบริษัทจีนแผ่นดินใหญ่ที่กำลังมองหาการเข้าถึงเงินทุนและสภาพคล่องที่แปลงเป็นดอลลาร์ได้ แต่มีความกังวลเกี่ยวกับความไม่แน่นอนทางบัญชีและกฎระเบียบที่เกี่ยวข้องกับการจดทะเบียนในสหรัฐฯ ในขณะนี้” เขากล่าวเสริม

หุ้นเทคโนโลยีของจีนร่วงลงในปีที่ผ่านมา ดัชนี Hang Seng Tech ของฮ่องกงลดลงมากกว่า 50% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว

ตลาดได้รับผลกระทบจากการปราบปรามด้านกฎระเบียบของจีนรวมถึงความตึงเครียดอย่างต่อเนื่องกับสหรัฐฯ สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ เมื่อต้นปีนี้เริ่มระบุบริษัทจีนที่สามารถเพิกถอนได้หากไม่ปฏิบัติตามข้อกำหนดด้านการตรวจสอบ

อ่านเพิ่มเติมเกี่ยวกับประเทศจีนจาก CNBC Pro

สำหรับสิงคโปร์ เมื่อเร็ว ๆ นี้ อาจ “จับผิด” จาก “การเพิ่มขึ้นอย่างมาก” ของการลงทุนภาคเอกชนในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้เมื่อเร็ว ๆ นี้ Bernstein กล่าว

“เราคาดว่าบริษัทที่เติบโตใหม่จะเติบโตอย่างรวดเร็ว โดยมีกลุ่มประชากรที่ดีและมีการนำดิจิทัลไปใช้ในภูมิภาคนี้ สำหรับบางคน การควบรวมกิจการกับ SPAC ของสิงคโปร์อาจเป็นวิธีที่ยอดเยี่ยมในการเข้าถึงเงินทุนเพื่อการเติบโตที่ใกล้เคียงกับความหวังในตลาดที่มีการคุ้มครองทางกฎหมายที่เข้มงวด ” เขาพูดว่า.

ฮ่องกงหรือสิงคโปร์?

ฮ่องกงและสิงคโปร์มักจะแข่งขันกันเพื่อเป็นศูนย์กลางทางการเงินของเอเชีย แต่แต่ละแห่งมีข้อเสนอที่แตกต่างกันเมื่อพูดถึง SPAC นักวิเคราะห์กล่าวกับ CNBC

ฮ่องกงน่าจะเหมาะสมกว่าสำหรับข้อตกลงที่มีฐานในจีนมากกว่า เนื่องจากอยู่ใกล้กับแผ่นดินใหญ่ แคมปลิงกล่าว

นอกจากนี้ยังเป็นตลาดที่ใหญ่กว่าเมื่อเทียบกับสิงคโปร์

“ฮ่องกงเป็นตลาดที่มีสภาพคล่องมากกว่า และนั่นจะเป็นพื้นที่ล่าสัตว์ตามธรรมชาติสำหรับข้อเสนอที่ใหญ่กว่า” แคมปลิงกล่าว

“ฮ่องกงได้เห็นผลกระทบจากสภาพแวดล้อมที่รุนแรงขึ้นในสหรัฐฯ ดังนั้นกองทุนระหว่างประเทศบางแห่งที่อาจสนใจในข้อตกลงที่จดทะเบียนในฮ่องกง ตอนนี้อาจต้องการแสวงหาการลงทุนในพื้นที่อื่น ๆ ของเอเชีย เช่น สิงคโปร์” เขากล่าวใน อีเมล์.

เมืองจีนยังเสนอตัวเองเป็นตลาดสำหรับข้อเสนอที่มีคุณภาพซึ่งต่างจากการดึงข้อตกลงจำนวนมากตาม Campling

ในการทำเช่นนั้น บริษัทได้กำหนดข้อกำหนดในการลงประกาศที่เข้มงวดมากขึ้น ตามกฎเหล่านั้น นอกจากการอนุญาตให้เฉพาะสถาบันและบุคคลที่มีมูลค่าสุทธิสูงเท่านั้นที่จะซื้อหุ้นใน SPAC ก่อนขั้นตอนการซื้อกิจการ SPAC ยังต้องนำนักลงทุนรายใหม่เข้ามาในขณะที่มีการควบรวมกิจการด้วย

“โดยทั่วไปดูเหมือนว่า [Hong Kong] กำลังดึงดูดการลงทุนด้านเศรษฐกิจใหม่และอุตสาหกรรมดั้งเดิมของสิงคโปร์มากขึ้น” แคมปลิงกล่าว

อย่างไรก็ตาม ทั้งสองประเทศจะมีสถาบันการเงินที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐ บริษัทการลงทุน ผู้สนับสนุนไพรเวทอิควิตี้ และผู้ประกอบการที่ “ได้รับเงินทุนที่ดีและได้รับการยกย่องอย่างสูง”

— Yun Li แห่ง CNBC สนับสนุนรายงานนี้

.

(Visited 1 times, 1 visits today)

Be the first to comment

Leave a comment

Your email address will not be published.


*