Xi ของจีนเรียกร้องให้มีการผลักดันโครงสร้างพื้นฐานอีกครั้งในขณะที่ Covid ลากต่อไป

ประเทศจีนมีเส้นทางรถไฟความเร็วสูงที่ให้บริการ 37,900 กิโลเมตร (23,550 ไมล์) ณ สิ้นปี 2020 ซึ่งจีนอ้างว่ามีสัดส่วนมากกว่าสองในสามของทั้งหมดทั่วโลก

จางปิน | บริการข่าวจีน | เก็ตตี้อิมเมจ

ปักกิ่ง — ในขณะที่การควบคุมของโควิดทำให้การเติบโตลดลง จีนวางแผนที่จะกระตุ้นเศรษฐกิจด้วยการลงทุนด้านโครงสร้างพื้นฐานมากขึ้น

นั่นเป็นแนวทางเดียวกับที่รัฐบาลใช้ในอดีต และแนวทางที่นักวิเคราะห์กล่าวว่าเป็นปัญหาสำหรับการเติบโตอย่างยั่งยืนในระยะยาว

ประธานาธิบดีจีน สี จิ้นผิง เรียกร้องให้มีความพยายามอย่างเต็มที่ในการสร้างโครงสร้างพื้นฐาน โครงการที่เสนอมีตั้งแต่ทางน้ำและทางรถไฟ ไปจนถึงสิ่งอำนวยความสะดวกสำหรับคลาวด์คอมพิวติ้ง

Xi กำลังพูดในที่ประชุมของคณะกรรมการกลางด้านการเงินและเศรษฐกิจ ซึ่งเป็นกลุ่มที่เขาเป็นหัวหน้า

Lisheng Wang และทีมงานของ Goldman Sachs กล่าวว่า “การประชุมบอกเราว่าผู้กำหนดนโยบายของจีนตระหนักดีถึงการเติบโตที่แข็งแกร่งจากข้อจำกัดของ Covid และการชะลอตัวของอสังหาริมทรัพย์อย่างต่อเนื่อง และด้วยเหตุนี้จึงมีความมุ่งมั่นมากขึ้นที่จะเพิ่มมาตรการผ่อนคลายนโยบาย” Lisheng Wang และทีมงานของ Goldman Sachs กล่าวใน หมายเหตุวันพุธ

“เราเชื่อว่าการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานควรเป็นนโยบายสำคัญอย่างหนึ่งในการรักษาเสถียรภาพการเติบโต” นักวิเคราะห์ของโกลด์แมนกล่าว โดยสังเกตถึงความคาดหวังสำหรับการส่งออกที่ชะลอตัวลง การลงทุนภาคเอกชนที่อ่อนแอ และนโยบายปลอดโควิดที่ยังคงมีอยู่เกือบทั้งปี และส่งผลกระทบต่อการบริโภคและ บริการ

ปัญหาคือยิ่งการเติบโตของประเทศต้องพึ่งพาการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐานที่นำโดยรัฐบาลมากเท่าไร ก็ยิ่งเสี่ยงที่จะถูกชะลอตัวมากขึ้นเท่านั้น

Michael Pettis

มหาวิทยาลัยปักกิ่ง ศาสตราจารย์ด้านการเงิน

ตั้งแต่เดือนมีนาคม จีนแผ่นดินใหญ่ต้องเผชิญกับการระบาดของไวรัสโควิด-19 ที่เลวร้ายที่สุดนับตั้งแต่เกิดการระบาดครั้งใหญ่ครั้งแรกในต้นปี 2020

แม้ว่า GDP ของไตรมาสแรกจะสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 4.8% เมื่อเทียบเป็นรายปี แต่ธนาคารเพื่อการลงทุนหลายแห่งได้ปรับลดประมาณการการเติบโตทั้งปีลง เนื่องจากข้อจำกัดด้านการเดินทางและคำสั่งให้อยู่แต่ในบ้านส่งผลกระทบต่อห่วงโซ่อุปทาน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในและรอบๆ เมืองเซี่ยงไฮ้ สู่ท่าเรือที่พลุกพล่านที่สุดในโลก

นักเศรษฐศาสตร์ได้ชี้ให้เห็นถึงผลกระทบจากโควิดเป็นศูนย์ ส่งผลกระทบต่อการใช้จ่ายของผู้บริโภคมากกว่าโรงงาน ซึ่งบางครั้งสามารถรักษาระดับการผลิตไว้ได้จำกัดภายใต้นโยบายนี้

ยอดค้าปลีกลดลง 3.5% จากปีที่แล้วในเดือนมีนาคม มากกว่าการคาดการณ์ที่ลดลง 1.6% จากการสำรวจของ Reuters

การลงทุนในสินทรัพย์ถาวรสำหรับไตรมาสแรกเติบโตเกินคาด โดยในโครงสร้างพื้นฐานเพิ่มขึ้น 8.5% จากปีที่แล้ว

จีนสามารถบรรลุเป้าหมาย GDP 5.5% ได้หรือไม่?

“การผลักดันโครงสร้างพื้นฐานที่เข้มแข็งยิ่งขึ้นจะช่วยบรรเทาแรงกดดันด้านการเติบโตที่ท้าทายความสามารถของจีนอย่างมากในการบรรลุเป้าหมายการเติบโต 5.5%” หลุยส์ คูจส์ หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ APAC ของ S&P Global Ratings กล่าวในอีเมล

อย่างไรก็ตาม “ในปัจจุบัน นโยบายโควิดของจีนเป็นคอขวดสำคัญต่อการเติบโต” เขาพูดว่า. “มันจะเป็นเรื่องยากจริงๆ ที่จะเติบโตได้ใกล้ถึง 5.5% ในปีนี้โดยไม่ทำให้จุดยืนของ Covid คลี่คลายลง”

Xi เรียกร้องให้มีการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานมากขึ้นเนื่องจากหุ้นในประเทศร่วงลงเนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับการเติบโตในเศรษฐกิจที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลก ในบรรดาบริษัททางการเงิน 9 แห่งที่ติดตามโดย CNBC คาดการณ์ GDP เฉลี่ยอยู่ที่ 4.5% ซึ่งต่ำกว่าเป้าหมาย GDP อย่างเป็นทางการของจีนที่ประกาศเมื่อต้นเดือนมี.ค.

“ขอบเขตของการล็อคดาวน์และความอ่อนแออย่างต่อเนื่องในภาคอสังหาริมทรัพย์ทำให้จีนยากขึ้นเรื่อยๆ ในการบรรลุเป้าหมายการเติบโตของ GDP ในปีนี้ แต่ฉันคาดว่าพวกเขาจะพยายามครั้งใหญ่ในไตรมาสที่สองและสาม” Michael Pettis, a ศาสตราจารย์ด้านการเงินที่มหาวิทยาลัยปักกิ่งในกรุงปักกิ่งกล่าวในอีเมล

ก่อนการเปิดเผยเป้าหมายอย่างเป็นทางการ Pettis ได้ทำนายอย่างแม่นยำว่าเจ้าหน้าที่จีนจะกำหนดเป้าหมาย GDP ระหว่าง 5% ถึง 5.5%

“ปัญหาคือยิ่งการเติบโตของประเทศต้องอาศัยการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐานที่นำโดยรัฐบาล ยิ่งเสี่ยงมากขึ้นที่การชะลอตัว” เขากล่าว พร้อมสังเกตว่าการลงทุนด้านโครงสร้างพื้นฐานทำให้เกิดวงจรของความคาดหวังการเติบโตที่สูงขึ้น ซึ่งจะทำให้ต้องใช้มากขึ้น การลงทุน.

Pettis กล่าวในรายงานเมื่อเดือนมีนาคมว่ามีข้อ จำกัด ในขอบเขตการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานสามารถกระตุ้นการเติบโตของประเทศกำลังพัฒนา เขาบอกว่าเขาเชื่อว่าจีนผ่านจุดนั้นมานานกว่าทศวรรษแล้ว และสิ่งที่จำเป็นในตอนนี้คือการเปลี่ยนแปลงทางสถาบันที่ยากกว่ามาก

อ่านเพิ่มเติมเกี่ยวกับประเทศจีนจาก CNBC Pro

อสังหาริมทรัพย์ การผลิต และการก่อสร้างโครงสร้างพื้นฐานมีส่วนสำคัญต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจของจีนในช่วงหลายทศวรรษที่ผ่านมา ประเทศได้สร้างเครือข่ายรถไฟความเร็วสูงและสนามบินที่กว้างขวางขึ้น

ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา รัฐบาลกลางได้พยายามที่จะกระตุ้นการบริโภคซึ่งเป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโตที่ใหญ่ขึ้น

แต่จีนยังคงมีหนทางข้างหน้าก่อนที่ผู้บริโภคจะสามารถขับเคลื่อนเศรษฐกิจได้ รายได้ทิ้งต่อหัวอย่างเป็นทางการของประเทศที่ 35,128 หยวน (5,488) ในปี 2564 ยังคงเป็นเพียงเศษเสี้ยวของรายได้ในสหรัฐอเมริกา ซึ่งอยู่ที่ประมาณ 46,000 ดอลลาร์ ณ สิ้นปีที่แล้ว

Xi และผู้นำจีนคนอื่นๆ ในวันอังคารยังเรียกร้องให้มีการปรับปรุงโครงสร้างพื้นฐานให้ทันสมัยในพื้นที่ชนบทและในภาคเกษตรกรรม ตามการอ่านข้อมูลการประชุมอย่างเป็นทางการ พวกเขายังเน้นถึงความจำเป็น “ในการสนับสนุนโครงสร้างพื้นฐานด้านความมั่นคงแห่งชาติ และปรับปรุงขีดความสามารถของประเทศในการรับมือกับสถานการณ์ที่รุนแรง”

เพิ่มหนี้เพื่อการเติบโต

นักวิเคราะห์คาดว่า จะใช้หนี้มากขึ้นเพื่อสนับสนุนโครงการโครงสร้างพื้นฐานใหม่ เป็นการย้อนกลับความพยายามของรัฐบาลในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาที่จะควบคุมการพึ่งพาหนี้เพื่อการเติบโตอย่างหนัก

Monica Li ผู้อำนวยการฝ่ายตราสารทุนของ Fidelity International กล่าวว่าการออกพันธบัตรรัฐบาลท้องถิ่นแบบพิเศษประจำปีจนถึงปัจจุบันเกิน 35% ของเป้าหมายทั้งปี ซึ่งสูงกว่าอัตรา 10% ถึง 30% อย่างมากในช่วงสามปีที่ผ่านมา กล่าวในอีเมล

เธอกล่าวว่าทีมงานของเธอคาดว่าการออกพันธบัตรจะเพิ่มขึ้นในช่วงครึ่งแรกของปีเมื่อเทียบกับช่วงครึ่งหลัง เพื่อให้โครงการโครงสร้างพื้นฐาน “เริ่มต้นได้เร็ว” “นอกเหนือจากการใช้จ่ายทางการคลังที่มากขึ้น แหล่งเงินทุนหลายแห่งจะถูกนำไปใช้เป็นเงินทุนสำหรับโครงสร้างพื้นฐาน รวมถึงความร่วมมือระหว่างภาครัฐและเอกชน”

นักวิเคราะห์ของโกลด์แมนยังชี้ให้เห็นถึงการเปิดเผยอย่างเป็นทางการเกี่ยวกับการประชุมคณะกรรมการเศรษฐกิจและการเงินเมื่อวันอังคารที่ผ่านมา โดยไม่ได้กล่าวถึงมาตรการในการป้องกันการเพิ่มขึ้นของหนี้รัฐบาลท้องถิ่นที่ซ่อนอยู่ นั่นหมายถึงพันธบัตรนอกงบดุลที่ออกโดยรัฐบาลท้องถิ่นเป็นหลัก

ในระยะอันใกล้ แผนการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานเพิ่มเติมอาจช่วยยกระดับความเชื่อมั่นได้ หุ้นจีนแผ่นดินใหญ่ปรับตัวสูงขึ้นในวันพุธด้วยความพยายามที่จะทรงตัวหลังจากขาดทุนอย่างหนักเพื่อเริ่มต้นสัปดาห์

“จุดเปลี่ยนสำหรับการดำเนินการตามนโยบายจริงอาจมาถึงแล้ว และการกระตุ้นน่าจะชัดเจนมากขึ้นในช่วงปลายไตรมาสที่ 2” นักวิเคราะห์ของ Citi กล่าวในรายงานเมื่อวันพุธ “เรามักจะคิดว่าการมองโลกในแง่ร้ายการเติบโตอย่างท่วมท้นในปัจจุบันอาจมากเกินไป”

.

(Visited 1 times, 1 visits today)

Be the first to comment

Leave a comment

Your email address will not be published.


*